2025年3月12日， ，，，美国证券生意委员会（SEC）正式批准纳斯达克关于首次上市流动性要求的重大修订， ，，，新规将于4月11日生效。。。。
许多人在面临即将落地的新规有许多的疑心：它与旧规的异同点究竟有哪些？？？？关于中国企业赴美上市究竟有哪些影响？？？？未来中国企业走向国际资源市场是利好照旧危害？？？？
已往， ，，，部分公司在举行IPO时， ，，，不但通过刊行新股召募资金， ，，，还依赖老股东转售股份（Resale Shares）来知足流通公众持股市值（MVUPHS）要求。。。。然而， ，，，依据新规， ，，，转售股份将不再计入MVUPHS的盘算。。。。这意味着， ，，，所有IPO企业必需完全依赖新刊行的股票所召募的资金， ，，，才华知足MVUPHS标准。。。。
在新规下， ，，，各市场对首次上市的公司的最低公众持股市值（MVUPHS）要求如下：
资源市场， ，，，有三种上市标准可供选择， ，，，3择1即可：
①标准1:（接纳净利润标准的）
净利润须达75万美元， ，，，IPO召募资金必需达500万美元。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥500万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥500万美元↑...ok
②标准2:（接纳股东权益标准的）
股东权益须达500万美元， ，，，IPO召募资金必需达1500万美元。。。。
(股东权益就是净资产)。。。。
PS:接纳此标准的是指：企业亏损， ，，，没净利润， ，，，也没关系。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥1500万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥1500万美元↑...ok
③标准3:（接纳市值标准的）
市值须达5000万美元， ，，，IPO召募资金必需达1500万美元。。。。
PS:接纳此标准的是指：企业亏损， ，，，没净利润， ，，，也没关系。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥1500万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥1500万美元↑...ok
由此可看出接纳标准2或标准3的， ，，，虽可允许企业未盈利， ，，，但IPO募资金额将大幅提高。。。。
全球市场， ，，，有四种上市标准可供选择， ，，，4择1即可：
①标准1:（接纳收入标准的）
税前收入须达100万美元， ，，，IPO召募资金必需达800万美元。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥800万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥800万美元↑...ok
②标准2:（接纳股东权益标准的）
股东权益须达3000万美元， ，，，IPO召募资金必需达1800万美元。。。。
(股东权益就是净资产)。。。。
PS:接纳此标准的是指：企业亏损， ，，，沒净利润， ，，，也没关系。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥1800万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥1800万美元↑...ok
③标准3:（接纳市值标准的）
市值须达7500万USD， ，，，IPO召募资金必需达2000万USD。。。。
PS:接纳此标准的是指：企业亏损， ，，，沒净利润， ，，，也没关系。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥2000万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥2000万美元↑...ok
④标准4:（接纳总资产和总收入标准的）
总资产和总收入皆须达7500万USD， ，，，IPO召募资金必需达2000万USD。。。。
PS:接纳此标准的是指：企业亏损， ，，，沒净利润， ，，，也没关系。。。。
?旧规：IPO轮的增发新股+转让老股≥2000万美元↑...ok
?新规：只盘算果然募股中新增的股份≥2000万美元↑...ok
由此可看出接纳标准2或标准3或标准4的， ，，，虽可允许企业未盈利， ，，，但IPO募资金额将大幅提高。。。。
新规体现， ，，，以上的IPO召募资金， ，，，都必需所有是首次果然新召募的资金， ，，，而不可犹如旧划定， ，，，释放卖出老股东的股票， ，，，所酿成的流通股， ，，，也算在IPO首次果然召募的资金， ，，，新规已扫除释放老股的资金盘算在IPO召募资金中。。。。
此次规则调解主要针对的是纳斯达克全球市�。。。。℅lobal Market）和资源市�。。。。–apital Market）的首次果然募股（IPO）要求， ，，，尤其是对非限制性公众持股市值（MVUPHS）的“盘算方法”举行了修订。。。。凭证纳斯达克近期宣布的IPO规则修改提案， ，，，全球精选市�。。。。℅lobal Select Market）的募资要求盘算方法并未爆发转变。。。。
全球精选市场的上市标准原本就高于其他两个市场， ，，，包括更严酷的财务指标（如收入、权益或市值等）和流动性要求。。。。例如， ，，，企业需知足四项财务标准之一， ，，，并抵达更高的公众持股量和市值门槛。。。。
因此， ，，，此次纳斯达克规则修订的焦点是提高中小型企业的募资“盘算方法”， ，，，而全球精选市场作为最高层级的市场， ，，，其募资要求和盘算方法未受影响（包括MVUPHS的统计要领）仍遵照原有规则。。。。
???总结：
本次新规与旧规的主要差别整体着实转变不是很大。。。。
财务数据和资产要求均坚持稳固， ，，，新规主要是募资要求盘算方法更改了， ，，，其调解目的在于增强市场流动性， ，，，并确保股价越发真实地反应市场状态。。。。
详细来说， ，，，只有那些现着实市场上流通的股份才华对股价及流动性爆发影响。。。。
这样的转变是希望股票市场的运作越发贴近现真相形， ，，，提高其透明度与效率。。。。
奇发28
